原標(biāo)題：

　　在新茶飲界，一場靜悄悄的變革正由一杯僅售4元的檸檬水引發(fā)。3月3日，蜜雪冰城正式在港交所掛牌上市，繼奈雪的茶、茶百道、古茗之后，成為該領(lǐng)域的第四家上市公司。

　　面對新茶飲市場開盤即破發(fā)的魔咒，蜜雪冰城展現(xiàn)出了非凡的韌性。它不僅守住了200港元的發(fā)行價(jià)，開盤即大漲超過30%，最終以290港元/股的價(jià)格收盤，漲幅高達(dá)43.2%。上市次日，其股價(jià)繼續(xù)攀升，一度觸及300港元的高點(diǎn)。

　　僅一天時(shí)間，蜜雪冰城的市值便躍升了300余億港元，總市值突破1096億港元（折合人民幣約1026億元），正式邁入千億市值俱樂部的行列。如今的蜜雪冰城，不僅是新茶飲賽道上市值最高的企業(yè)，也是中國餐飲行業(yè)中市值僅次于百勝中國的第二大巨頭。

　　上市前的籌備階段，蜜雪冰城便已在資本市場掀起波瀾。從2月21日公開發(fā)售開始至2月26日結(jié)束，盡管公開發(fā)售額僅為3.45億港元，但其融資認(rèn)購倍數(shù)卻高達(dá)5324倍，認(rèn)購金額突破1.84萬億港元，刷新了港股市場的認(rèn)購紀(jì)錄。

　　上市儀式上，蜜雪冰城兩大創(chuàng)始人并未現(xiàn)身，而是由一位身著黑色西裝、打著領(lǐng)帶的雪王玩偶代表發(fā)言，再次強(qiáng)調(diào)了公司“百年品牌”的愿景。這一場景雖略顯抽象，但卻成為了港交所一道獨(dú)特的風(fēng)景線。

　　回顧蜜雪冰城的崛起之路，或許大多數(shù)人已經(jīng)忘記了它具體何時(shí)開始走紅，但一定記得它因何而火。2018年，蜜雪冰城CEO張紅甫攜手華與華，打造了一個(gè)超級符號——雪王。盡管初時(shí)遭遇了不少反對聲音，認(rèn)為其形象土氣、缺乏美感，但張紅甫堅(jiān)持了下來。如今看來，這一決策無疑是明智的。

　　2020年，蜜雪冰城成為新茶飲行業(yè)首個(gè)擁有萬店規(guī)模的品牌。雪王IP的誕生，不僅代表了品牌形象的核心，更成為了品牌傳播的重要載體。其強(qiáng)大的穿透力和延展力，讓蜜雪冰城的品牌營銷事半功倍。從抖音上的雪王打架視頻，到《蜜雪冰城甜蜜蜜》的洗腦神曲，蜜雪冰城的品牌影響力日益增強(qiáng)。

　　在商業(yè)市場中，得供應(yīng)鏈者得天下。蜜雪冰城深諳此道，自建了覆蓋糖、奶、茶、咖、果、糧、料七大品類的供應(yīng)鏈體系，核心食材100%自產(chǎn)，自產(chǎn)比例高達(dá)60%。同時(shí)，公司還自建物流體系，通過集中配送降低加盟商成本，實(shí)現(xiàn)從原料種植到終端配送的全鏈路覆蓋和閉環(huán)管理。

　　極低的客單價(jià)背后，是蜜雪冰城對成本控制的極致追求。與其他新茶飲品牌不同，蜜雪冰城99%的門店都是加盟模式，但公司并不靠加盟費(fèi)賺錢，而是主要通過向加盟商銷售食材、包材和設(shè)備來盈利。這種模式使得蜜雪冰城更像是一個(gè)“供應(yīng)鏈供應(yīng)商”，通過大規(guī)模采購和標(biāo)準(zhǔn)化生產(chǎn)進(jìn)一步降低成本、提高毛利率。

　　截至2024年底，蜜雪冰城的門店數(shù)量已達(dá)到46479家，一舉超過麥當(dāng)勞，成為全球餐飲連鎖品牌門店數(shù)量最多的企業(yè)。這種規(guī)模效應(yīng)以及產(chǎn)業(yè)鏈的深度整合，使得蜜雪冰城在采購環(huán)節(jié)具備更強(qiáng)的議價(jià)能力，采購成本遠(yuǎn)低于行業(yè)平均水平。

　　如今，蜜雪冰城的奇跡仍在續(xù)寫。當(dāng)“你愛我我愛你，蜜雪冰城甜蜜蜜”的旋律在腦海中回響時(shí)，我們不禁感嘆于這家企業(yè)的非凡成就。